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　　本周（11 月 21 日），爱美客召开“聚势新生”护肤新品发布会，发布了“爱芙源”、“嗨体熊猫护肤”、“嗨体护肤”三大护肤品牌，分别定位医美术后修复、眼部护理、颈部护理。我们认为，三大护肤品牌推出不仅完善了公司原先以械字号为主的产品体系，且相较于宣传受限的医疗器械产品，护肤品牌也给公司在 C端运营、宣传方面提供了抓手，有望提升爱美客公司及旗下品牌消费者认知度。在“医美+护肤”协同方面，爱美客其实并非个例， （1）修丽可和“整全护肤”：高端院线专业品牌“修丽可”在 11 月的进博会上发布《整全护肤专家共识》，“整全护肤”核心理念是以专业医美机构为核心，配合使用修丽可科学护肤方案，全方位促进肌肤健康、提升护肤效果；（2）艾尔建与“丝缇珂”： 艾尔建旗下高端科技护肤品牌“丝缇珂”也在进博会上与国药集团、悠可集团签署战略合作协议，宣布正式进入中国市场。我们认为，医美、护肤在治疗效果（医美更好）、消费者渗透教育（护肤品更好）方面各有所长，美业巨头近期在中国市场不约而同选择“医美+护肤”协同之路，有望形成合力并引领行业新潮流。

　　本周（11 月 20 日-11 月 24 日），商贸零售指数报收 2116.88 点，上涨 0.81%，跑赢上证综指（本周下跌 0.44%） 1.24 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 8 位。零售各细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大， 2023 年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周家家悦（+16.7%）、江苏舜天（+15.5%）、中央商场（+15.4%）涨幅靠前商贸零售行业周报：爱美客发布三大护肤品牌“医美+护肤”或成新潮流。

　　投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物、福瑞达等，受益标的丸美股份、润本股份；

　　投资主线二（医美）：行业短期稳步恢复、长期成长性无虞，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份，受益标的锦波生物、科笛-B；

　　投资主线三（黄金珠宝）： 消费与投资需求双轮驱动高景气，关注黄金珠宝品牌四季度开店及订货会情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等；

　　投资主线四（跨境电商）：行业基本面显著回暖、 未来顺应商品出海趋势有望延续高景气，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。

　　证券之星估值分析提示华东医药盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示潮宏基盈利能力较差，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示朗姿股份盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示吉宏股份盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示周大生盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示巨子生物盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示科笛-B盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示名创优品盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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