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　　本月，医美行业龙头公司爱美客宣布推出三款新护肤品牌：爱芙源、嗨体护肤和嗨体熊猫护肤，覆盖面部、颈部和眼周护肤重点部位。

　　这一举措引发市场对其长期业务方向的关注和猜测：爱美客要从to b向to c转型了？

　　曾被誉为“玻尿酸第一股”的华熙生物，利用其在玻尿酸原料领域的优势，成功将业务拓展到功能性护肤品领域，短短3年时间里，化妆品业务实现从3亿到30亿规模的跃迁；

　　以保妥适著称的全球医美生物制药行业巨头艾尔建美学，其旗下的高端科技护肤品牌SKINMEDICA®丝缇珂，在本月宣布进军中国市场，首发包括抚纹、焕亮、保湿三大系列的九款产品。

　　医美产品和护肤产品虽然在目标上相同——满足求美者变美的心愿，但两者间始终有一道鸿沟：医美产品有效但传播难度高且传播覆盖率低，化妆品虽传播覆盖率高但有效度低。

　　不过，值得忧虑的是，随着今年护肤品赛道红利消褪，美妆国货表现出现了明显分化。尽管部分品牌如珀莱雅、巨子生物仍保持快速增长，但大多数国货品牌的增速出现了下滑，华熙生物旗下的4个品牌也不例外。

　　爱芙源聚焦美后修护，拥有云感温和洁面泡沫、多效修护精华、皮肤修复敷料重组III型人源化胶原蛋白、重组III型人源化胶原蛋白贴敷料、水润舒缓面膜5款sku；

　　嗨体护肤延续嗨体基因，聚焦颈部，拥有妆品/械品颈膜、鎏金紧致淡纹颈霜、紧致淡纹颈部精华液3款sku；

　　嗨体熊猫护肤专注眼周抗皱，有臻萃紧致抗皱眼部精华液、蕴能淡纹日/晚眼霜、医用重组III型人源化胶原蛋白修复贴、淡纹紧致眼膜5款sku。

　　三款护肤品牌一经发布，被市场普遍解读为类似于华熙生物从to b医美业务向to c护肤品市场的转型。

　　爱美客此前专注于2B医美产品，通过明星产品嗨体、濡白天使已在医美机构间建立高品牌认知度。此时推出护肤品牌目的在于将公司在B端的材料优势拓展到C端，通过市场教育促使消费者主动选择B端医美产品，达到医美产品和护肤产品协同增长的目的。

　　这种理解并不完全准确。首先，爱美客布局的并不是传统的日化护肤品，而是较为新兴的后医美市场，涉及到针对医美手术（如激光、果酸焕肤、热玛吉、水光针）后皮肤修复的专业护理产品，这些产品为医美后创伤起到镇静和舒缓的作用。

　　十年前，医美市场规模只有二三十亿，谈何后医美市场？而现在医美市场已经3000亿，用户基础的增长和从业环境的成熟为后医美市场提供了更庞大空间。

　　据头豹研究院，中国专业皮肤护理产品行业规模已由2018年152.7亿元增长至2022年466.8亿元。

　　预计到2026年，中国功能性护肤品和医疗器械类敷料产品的市场规模将达到623.0亿元和253.8亿元，CAGR分别为15%和30%。

　　从市场参与者看，目前后医美市场呈现出较为分散的竞争格局，众多美妆品牌如贝泰妮、珀莱雅、丸美、上海家化也在纷纷布局该领域，不过市场的主导权仍然掌握在高技术壁垒的企业手中，尤其是辅料贴类专业皮肤护理产品属于“II类”医疗器械，受到更为严格的监管，第一梯队公司敷尔佳、锦波生物和巨子生物盈利能力极强，毛利率和净利率都相当高。

　　2022年巨子生物毛利为19.95亿元，毛利率达84.4%；敷尔佳毛利率达83.1%，敷料贴类产品毛利率高达86.1%。

　　爱美客凭借其在医美技术及B端市场的优势，也有望在新品发售后在这一领域占据一定的市场份额。

　　另一个与市场认知不同的是，市场认为护肤品牌更倾向于利用高传播率和线上销售渠道，例如电商和直播带货。不过爱美客新推出的护肤产品仍通过2B的医美机构销售，意在完成线下医美，到美后护理的闭环。

　　不过无法忽略的是，线上销售已是品牌商重要的宣传和销售渠道。例如敷尔佳大力布局线年线%；线个百分点。且线年公司线%，线%。

　　不仅医美公司在积极进军护肤领域医美巨头蠢蠢欲动护肤赛道“美护大一统”时代来了 见智研究，众多国内外的功效护肤品牌也在向医学美容市场拓展。如瑷尔博士、AOXMED 瑷科缦、云南白药、华熙生物、纽西之谜、佰草集、都曾瞄准商机，向医美赛道布局，服务包括且不限于皮肤检测、修复类产品以及医疗美容类产品。

　　尽管这一趋势仍处于发展早期，国内大部分消费者尚未建立起护肤、医美一体化的心智，对公司业绩贡献有限，但其潜力已在国际市场得到验证。